Kokią kaukę dėvite?

Jokios investicijos neuždirba internete, Biržoje prekiaujami fondai (ETF)

Alternatyviųjų investicijų fondai Lietuvoje — ar pažadai virsta rezultatais?

Naujienlaiškių prenumerata

Nors šie fondai vienas nuo kito gali skirtis labai daug kuo, tačiau jiems kaip kategorijai būdingi tam tikri skiriamieji bruožai, kuriuos pažengę investuotojai laiko neginčijamu privalumu, lyginant su tradiciniais investicijų fondais: Absoliučios investicijų grąžos siekis — AIF tikslas yra uždirbti teigiamą grąžą nepriklausomai nuo rinkos krypties, makroekonominės, geopolitinės ar pan. Siekdami šio tikslo jie išnaudoja kur kas įvairesnį investavimo strategijų arsenalą, įskaitant prekybą skolintomis akcijomis ir pan.

Iš pirmo žvilgsnio gali pasirodyti keista, kodėl dideli mokesčiai laikytini privalumu, tačiau šiuo atveju svarbi yra sėkmės mokesčio dedamoji — AIF valdytojai turi nepaneigiamą motyvaciją uždirbti savo investuotojams o tuo pačiu — ir sau.

Taigi, AIF yra kur kas lankstesni nei tradiciniai investicijų fondai, o gerokai didesnė veiksmų laisvė gali piršti nuomonę ir dėl jiems būdingos didesnės investicijų jokios investicijos neuždirba internete.

Vis tik, tai yra dar vienas AIF persekiojantis jokios investicijos neuždirba internete — priklausomai nuo pasirinktos fondo strategijos kai kuriais atvejais jie gali būti netgi gerokai saugesni mažiau rizikingi už įprastus investicijų fondus, pavyzdžiui, investuojančius akcijų rinkose. Investavimo sprendimui priimti būtina turėti bent jau pagrindinę su fondu susijusią informaciją.

jokios investicijos neuždirba internete

Investicijų valdymo teorijoje ir praktikoje galima rasti daug kiekybinių ir kokybinių fondų vertinimo rodiklių, vis dėlto, investuotojai, paprastai, pirmą nuomonę susiformuoja iš žemiau pateiktųjų pilnam fondų veiklos vertinimui šis sąrašas jokiu būdu nėra baigtinis : Vidutinė metinė fondo investicijų grąža. Fondo investicijų grąžos kintamumas, arba rizika, matuojama standartiniu nuokrypiu.

Šarpo rodiklis, parodantis investicijų grąžos ir rizikos santykį ar ne per daug rizikuojama siekiant tam tikro dydžio grąžos. Maksimalus kritimas nuo piko — fondo vieneto vertės sumažėjimas nuo aukščiausio iki žemiausio taško išreiškiamas procentais.

Fondo valdomo turto dydis.

Minimalios investicijos dydis. Mokesčiai ir pasitraukimo sąlygos.

jokios investicijos neuždirba internete

Mes dar norėtume matyti ir fondo valdytojų asmeninės kišenės svorį savo valdomame fonde, kas parodytų tiesioginę motyvaciją siekti rezultatų, deja, tokia informacija mūsų šalyje neskelbiama ir neprieinama.

Kaip žinia, istoriniai duomenys nėra rodiklis, iš kurio galima spręsti apie ateities rezultatus, vis dėlto, jų ignoruoti nevalia. Grįžkime į Lietuvą ir pasižiūrėkime, kokiais rezultatais džiaugiasi investuotojai, nusprendę įdarbinti savo pinigus ne tradiciniuose fonduose, o investavę į sudėtingesnius Lietuvos valdytojų valdomus AIF. Tikimės, kad ši nedidelė analizė bus naudinga ir naujiems investuotojams, ieškantiems galimybių įdarbinti savo pinigus ir svarstantiems vietos valdymo įmonių siūlomus alternatyviųjų investicijų sprendimus.

Mūsų analizuojamą imtį sudaro 9 Lietuvoje veikiantys fondai, kurie skelbiasi esą alternatyviųjų investicijų fondais arba jų strategijos  ir veikimo principai tokiems labai artimi pavyzdžiui, Synergy Finance Tactical Asset Allocation ir Synergy Finance Vitality fondai.

jokios investicijos neuždirba internete viskas apie dvejetainius variantus robotas

Šaltinis: fondų pateikiami duomenys, eiliškumas pagal veiklos pradžią Galimybė lietuviams investuoti į AIF atsirado dar m. Equity hedge strategijos pagrindu.

Jos esmė yra pirkimas ar pardavimas tų įmonių akcijų, kurios fondo valdytojų nuomone yra atitinkamai nepakankamai įvertintos ar pernelyg pervertintos. Dažniausiai sutinkama strategija tarp lietuviškų fondų yra makro angl.

Macro strategija, priskiriama fondams, kurie investuodami į akcijas, obligacijas, valiutas, žaliavas, išvestines finansines priemones remiasi makroekonominės analizės įžvalgomis ir perspektyvomis.

Synergy Finance Tactical Asset Allocation ir Synergy Finance Vitality  fondai patenka į šią grupę, kadangi abu fondai savo investicijų portfelį išskaido ne tik tarp akcijų ar obligacijų, bet skelbiasi investuojantys ir į finansines priemones, susietas su nekilnojamu turtu, žaliavomis ar kitomis turto klasėmis, o savo investicinius sprendimus grindžia bendromis makroekonominėmis tendencijomis ir jų pokyčiais.

Tinkamai įvertinus kredito gavėjų mokumą, tokie fondai gali užtikrinti pakankamai aukštą stabilią grąžą. Europos sutelktinio finansavimo fondas per sutelktinio finansavimo platformas arba tiesiogiai formuoja ypač plačiai išskaidytą paskolų portfelį, kurį sudaro paskolos verslui, Turtas dvejetainiams opcionams projektams ar kiti individualūs sprendimai.

Fondų fondo strategijos esmė yra investuoti į kitus įvairių strategijų AIF.

Verslas be investicijų: ieškokite ne pasiteisinimų, o galimybių

Lietuvoje toks yra Orion Fund of Hedge Funds. Apibrėžę kas yra kas, pažvelkime kokią investicijų grąžą kiekvienas fondas jau uždirbo savo klientams. Dėl šios priežasties vertinti ir tarpusavyje lyginti minėtų fondų vidutinį metinį pajamingumą yra gana sudėtinga, tačiau galime jį lyginti su palyginamųjų indeksų rezultatais atitinkamu laikotarpiu.

Vidutinis metinis fondų bei palyginamųjų indeksų pajamingumas nuo fondo veiklos pradžios iki m. Sąlygos pasiekti gerus rezultatus lietuviškų fondų valdytojams buvo pakankamai palankios, kadangi akcijų rinkos atitinkamu kiekvieno fondo veiklos laikotarpiu kilo gana įspūdingais tempais, nors mažas fondų dydis itin didelio lankstumo išnaudoti pasitaikančias galimybes ir nesuteikė.

Ką šie rezultatai sako investuotojams? Greičiausiai, nieko jokios investicijos neuždirba internete, tuolab, kad fondų valdytojai žadėjo visai ką kita. Ypatingas išvadas daryti dar tikrai per anksti dėl trumpo fondo veiklos laikotarpio, tačiau jau dabar kone penktadaliu smukusi fondo vertė investuotojų tikrai neturėtų džiuginti.

Pažadai pažadais, o realybė tokia, kad fondas per kone dviejų metų veiklos laikotarpį vis dar skaičiuoja dviženklius nuostolius. Veikiausiai fondui reikia daugiau laiko, nes kol kas per 3,5 metų pasiekta neigiama grąža jokios vertės investuotojams nesukuria.

Ar po Velykų reikėtų dar kartą pratęsti karantiną?

Su teiginiu, kad vienas didžiausių investuotojo galvos skausmų yra portfelio nesubalansuotumas galima ir nesutikti. Juk dažno investuotojo tikslas yra uždirbti, o ne turėti pagal algoritmus apskaičiuotą ir optimaliai iš įvairių turto klasių subalansuotą investicijų portfelį. Ar fondų rezultatuose jau matyti daugiau pragiedrulių?

Užbėgdami už akių norime įspėti, kad I-asis šių metų ketvirtis buvo gana įtemptas ir net sunkus daugumai fondų visame pasaulyje, tad įspūdingų rezultatų nesitikėjome ir iš kolegų Lietuvoje. Ir išties, realybė buvo pakankamai niūri žr. Vos 2 fondai dirbo pelningai, atm variantas pasisekė mažiau ar net labai nepasisekė. Norisi to ir palinkėti, nes m. Deja, net ir situacijai pagerėjus, fondo naudojamas algoritmas tik ribojo nuostolius, o ne uždirbo pinigus investuotojams.

Tikėkimės, kad sunki pradžia netaps visų m.

jokios investicijos neuždirba internete kaip uždirbti daug pinigų mano apimtimi

Fondų ir palyginamųjų indeksų rezultatai per m. I ketvirtį, proc. Vėliau — mažinama rizika ir išperkamos investicijos, nebent iš anksto nustatyti konkretūs išpirkimo apribojimai.

Laikantis šio principo abiems Synergy Finance valdomiems fondams, Craftstone Capital Appreciation Fund, Prudentis Quantitative Value Fund jau kiltų ar ženkliai didėtų rizika sulaukti investuotojų paraiškų parduoti turimus fondų vienetus. Taigi, grąža investuotojų per daug nedžiugina, o kaip su rizika? Pasižiūrėkime į fondų investicijų riziką matuojantį kintamumą, kuris parodo kaip per metus keitėsi fondo pajamingumas lyginant jį su vidutiniu pajamingumu. Siekdami palyginamumo, kiekvieno fondo kintamumą apskaičiavome pagal vienodą metodiką — kaip metinį investicijų grąžos standartinį nuokrypį jokios investicijos neuždirba internete vidurkio naudodamiesi fondų pateikiamais mėnesio rezultatais.

Toliau vertinsime tik likusių 7 fondų rizikos rodiklius. Fondų kintamumas nuo jų veiklos pradžios iki m. Šaltinis: fondų pateikiami duomenys, MC Wealth Management skaičiavimai Didelis kintamumas, būdingas aukštesnės rizikos fondams, pats savaime nėra blogas dalykas ir daugeliui investuotojų yra jokios investicijos neuždirba internete priimtinas, jei tai leidžia pasiekti ir didesnę investicijų grąžą.

Biržoje prekiaujami fondai (ETF)

Kitaip tariant, noriu daugiau, rizikuoju daugiau. Priešingu atveju galima sakyti, kad fondas investuoja neefektyviai, t. Tai įvertinti padeda Nobelio ekonomikos premijos laureato W. Jei šio rodiklio reikšmė yra didesnė už 1, fondo rezultatai vertinami teigiamai, kas reiškia, kad valdytojui pavyksta uždirbti didesnę grąžą prisiimamam rizikos vienetui.

Šarpo rodiklis nuo fondų veiklos pradžios iki m. Investicijoms drausti bei investicijų grąžai padidinti bus aktyviai naudojamos išvestinės finansinės priemonės. Tuo būtų galima pateisinti didžiausią iš visų analizuojamų fondų investicijų grąžos kintamumą, tačiau kol kas pasiekta neigiama grąža kelia labai daug klausimų apie akcijų pasirinkimo gebėjimus ir rizikos ne valdymą.

How to Stay Out of Debt: Warren Buffett - Financial Future of American Youth (1999)

Juolab, kad pastarieji metai buvo itin sėkmingi akcijų rinkoms gerais rezultatais leidę džiaugtis net ir pasyviems investuotojams. Algorithmic Trading Portfolio fondas taip pat nesiekia minimalaus pageidautino Šarpo rodiklio. Vis tik, netikėtas akcijų rinkų kritimas šių metų pradžioje atskleidė silpnąją fondo vietą ir lėmė vienus prasčiausių I-ojo ketvirčio rezultatų tarp analizuojamų fondų.

Orion Fund of Hedge Funds aprašyme teigiama, kad rizika bus išskaidoma tarp AIF, kurie skirsis pagal savo strategijas, o jų vertės svyravimai mažai koreliuos tiek su jokios investicijos neuždirba internete indeksais, tiek tarpusavyje. Tokiu būdu siekiama maksimalaus rizikos išskaidymo, o kartu tai leis pasiekti aukštą teigiamą ilgalaikę investicijų grąžą.

Jei mažos rizikos tikslas yra pasiektas, ką puikiai iliustruoja 3 paveikslas, tai aukštos grąžos, deja, kol kas ne. Šarpo rodiklis, nors ir aukščiausias iš visų analizuojamų fondų, nesiekia 1, o tai esant mažam kintamumui byloja ir apie žemą grąžą.

Turto klasių metinė grąža Šaltinis: Bank of America Merrill Lynch Global Investment Strategy, Bloomberg Dar vienas būdas patikrinti fondų riziką galimas suskaičiavus teigiamos ir neigiamos grąžos mėnesius per pasirinktą laikotarpį.

Verta paminėti, kad laikotarpis iki šių metų sausio mėnesio buvo labai palankus AIF visame pasaulyje — HFRI indeksas kilo net 15 mėnesių iš eilės.

INVESTAVIMO TENDENCIJOS IR LIETUVOS INVESTICIJŲ INDEKSAS

Deja, mūsų fondams sekėsi ne taip gerai. Mundus Bridge Finance ir Europos sutelktinio finansavimo fondas ir šįkart iškrenta iš konteksto dėl savo veiklos modelio ypatumų, todėl jų su kitais fondais net neverta lyginti. Teigiamų ir neigiamų mėnesių dalis nuo fondo veiklos pradžios iki m.

dvejetainių opcijų atrankos kaip rasti būdą, kaip užsidirbti pinigų

Labiausiai tikėtina, kad parenkamos netinkamos investicijos, per jokios investicijos neuždirba internete jų koncentracija, prastas rizikos valdymas. Vis dėlto, verta atkreipti dėmesį į kiek  paradoksalią Synergy Finance Vitality fondo situaciją: jo neigiamų mėnesių skaičius viršija teigiamų, tačiau pasiekta vidutinė metinė investicijų grąža lyginant visus analizuojamus fondus tarpusavyje yra santykinai aukšta. Tai leidžia daryti išvadą, kad arba šis fondas turi turėjo keletą tikrai gerų investicijų, kurių jokios investicijos neuždirba internete atsvėrė bet kokius nuostolius, arba gana kruopščiai prižiūrimos nuostolingos pozicijos ir jos dažnai kertamos be gailesčio.

Kaip matyti iš 7 pav.